AI產業鏈「剪刀差」不可持續！小摩示警：行情破局關鍵從資本開支轉向商業化兌現
標題: AI產業鏈「剪刀差」不可持續！小摩示警：行情破局關鍵從資本開支轉向商業化兌現
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作者: 鉅亨網編譯陳韋廷
發表時間: 2026-07-03 17:00:04
描述: 根據摩根大通 (下稱小摩) 週三 (1 日) 發布的最新研究報告，近一年來 AI 晶片與記憶體廠商股價大幅跑贏亞馬遜、微軟、谷歌等超大規模雲端服務商，「收益裂痕」已擴大至不可持續程度，未來 AI 行情能否延續，核心變數已從資本開支轉為商業化兌現能力，AI 算力價格與大模型 Token 價格將成為觀察
