大摩看好成熟製程大爆發！AI電源革命引爆新商機 晶圓代工雙雄與功率半導體迎來第二波成長潮
標題: 大摩看好成熟製程大爆發！AI電源革命引爆新商機 晶圓代工雙雄與功率半導體迎來第二波成長潮
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作者: 新公民議會
發表時間: 2026-05-20 16:21:32
描述: AI熱潮持續席捲全球科技市場，但當市場目光幾乎都集中在高階GPU、先進製程與AI晶片之際，另一條過去相對低調的半導體戰線，正悄悄成為市場焦點。摩根士丹利（大摩）近期發布最新產業報告指出，AI產業下一階段的重要關鍵，可能不再只是算力競爭，而是電力效率與能源管理能力。其中最受關注的結論，就是AI電源IC與成熟製程需求可能迎來新一波爆發，甚至預測明年下半年成熟製程產能恐將再度出現供不應求情況。 消息一出，立即引發財經媒體、投資社群以及科技產業圈高度關注。Yahoo財經與各大財經平台相繼報導，外資近期已明顯提高相關半導體權值股持股水位。而PTT科技版、投資論壇與產業社群，也迅速出現大量討論。不少人開始思考：當市場都在追逐先進製程時，是否忽略了成熟製程正進入新的黃金周期？ 過去幾年，成熟製程曾被不少市場人士視為成長性有限的產業。相較於3奈米、2奈米等尖端製程持續受到鎂光燈關注，成熟製程通常被認為技術門檻較低、毛利空間有限，因此市場討論熱度相對不高。 然而AI時代的到來，正在改變這種認知。 因為AI運算真正需要的不只是高速晶片，而是一整套完整系統。從資料中心、伺服器、散熱模組到電源管理，每一個環節都需要大量半導體元件協同運作。其中電源IC的重要性，也開始快速提升。 部分分析師指出，AI系統耗電量遠高於過去傳統運算架構。隨著AI伺服器規模持續擴大，未來電力管理效率將成為競爭核心。因為再強大的運算能力，如果無法有效供電，也難以真正發揮效能。 這也是大摩此次報告強調AI電源IC的主要原因。 市場甚至出現一種說法：「未來AI世界比的不只是GPU，而是誰更會用電。」 而這些電源控制元件，很多其實並不需要最先進製程，反而依賴成熟製程技術。 因此，成熟製程開始重新獲得市場重視。 更值得注意的是，功率半導體也成為這波新焦點。 近期包括德微、博盛等相關業者頻頻被市場點名，尤其第三代半導體材料如SiC（碳化矽）與GaN（氮化鎵），因具備高效率、低耗能以及耐高壓特性，正逐步切入AI資料中心與高效電力系統。 過去這類技術主要應用在電動車、工業設備與能源領域，但AI基礎建設快速成長後，也開始帶動新的需求。 市場普遍認為，未來AI資料中心除了需要運算能力，更需要大量電力基礎設施支援。從電源供應、電流控制到能源轉換效率，每個環節都可能成為關鍵。 換句話說，AI競爭逐漸從晶片競賽，延伸到整體基礎設施競賽。 而這也讓台灣供應鏈優勢再次受到關注。 除了成熟製程大廠外，相關廠務系統公司也開始被市場重新評價。近期包括漢唐、亞翔等工程與系統整合業者，在投資社群中討論度明顯增加。 原因在於新建晶圓廠、資料中心與半導體設施持續擴張後，廠務需求同步提升。市場預期，下半年開始部分大型專案營收可能陸續認列，也讓相關概念股成為資金布局焦點。 不過，也有分析人士提醒，市場情緒升溫同時，仍需注意產業循環特性。 半導體市場向來具有高度波動，供需變化速度往往超乎預期。即使AI需求強勁，未來若資本支出放緩、產能增加速度過快，仍可能影響市場預期。 尤其目前市場對AI產業成長抱持高度樂觀態度，一旦實際成長速度低於期待，股價波動也可能加劇。 但整體而言，市場正在出現新的觀察方向。 AI時代真正受惠者，可能不只是最耀眼的GPU與先進晶片，而是那些過去被忽略、卻在產業鏈中扮演基礎角色的技術。 成熟製程曾被認為是舊時代產物，但現在看來，它或許正準備迎接屬於自己的第二次黃金年代。 而AI帶來的，不只是技術革命，更是一場供應鏈價值重新排序。 作者：新公民議會編輯小組
